Lordstown Motors

Ne yapıyordu?

Lordstown Motors, Ohio'daki Lordstown'da General Motors'un eski montaj fabrikasında elektrikli pikap üretmeyi hedefleyen bir otomotiv girişimiydi. Workhorse Group'un eski CEO'su Steve Burns tarafından 2018'de kuruldu ve Endurance adlı elektrikli pikabıyla tanındı. Şirket 2020'de bir SPAC birleşmesiyle NASDAQ'ta işlem görmeye başladı.

Neden kapandı?

Mart 2021'de açığa satış yapan Hindenburg Research, şirketin sipariş sayısını ve üretim kabiliyetini abarttığını öne süren bir rapor yayımladı ve SEC şirketten bilgi istedi. Yönetim kurulunun yaptırdığı bağımsız inceleme, ön sipariş anlaşmalarının sayı ve ciddiyet bakımından abartıldığını tespit etti; CEO ve finans direktörü Haziran 2021'de istifa etti. Şirket aynı ay seri üretime başlayacak parası olmadığını ve iflas riski taşıdığını açıkladı. Fabrikayı Foxconn'a satıp onu sözleşmeli üretici yaptı, ancak Foxconn'un söz verdiği 170 milyon dolarlık ek yatırım gerçekleşmedi. Haziran 2023'te Lordstown Foxconn'a dava açtı ve Chapter 11 başvurusu yaptı.

Hikâyesi

Kasım 2019'da General Motors, Ohio'daki kapalı Lordstown fabrikasını, kasabanın adını taşıyan yeni bir elektrikli araç girişimine devretti. GM, fabrikanın alımının önemli bir kısmını karşılamak üzere şirkete 40 milyon dolar borç verdi. Siyasi açıdan da yakından izlenen bu satış, bölgenin sanayisi için yeni bir umut olarak sunuldu.

Lordstown Motors'u 2018'de Workhorse Group'un eski CEO'su Steve Burns kurmuştu. Şirket Mart 2020'de Workhorse'a 12 milyon dolar ödeyerek W-15 pikabının fikri mülkiyet lisansını aldı ve Endurance adlı elektrikli pikabını bu tasarım üzerine kurdu. 2019'da aracın 2020 sonunda 52.500 dolara satışa çıkması bekleniyordu. GM 2020'de şirkete 75 milyon dolar yatırdı. Ekim 2020'de Lordstown, DiamondPeak Holdings adlı bir SPAC ile birleşerek NASDAQ'ta işlem görmeye başladı; birleşme şirkete yaklaşık 1,6 milyar dolarlık özsermaye değeri biçti.

Mart 2021'de açığa satış yapan araştırma şirketi Hindenburg Research, Lordstown'un binlerce siparişinin bağlayıcı olmayan, kaporasız ilgi beyanlarından oluştuğunu ve şirketin üretim kabiliyetini abarttığını öne süren bir rapor yayımladı. Şirket raporu yalanlayacağını açıkladı, SEC ise bilgi talep etti. Yönetim kurulunun yaptırdığı bağımsız inceleme, ön sipariş anlaşmalarının sayı ve ciddiyet bakımından abartıldığını tespit etti. Haziran 2021'de şirket seri üretime başlayacak parası olmadığını ve iflas riski taşıdığını açıkladı; Burns ve finans direktörü istifa etti.

Kurtuluş Foxconn'dan geldi gibi görünüyordu. Ekim 2021'de fabrika 230 milyon dolara Foxconn'a satıldı ve Foxconn, Endurance'ı sözleşmeli olarak üretecek ortak oldu; Kasım 2022'de 170 milyon dolarlık ek yatırım sözü verdi. Ancak bu para gelmedi. Haziran 2023'te Lordstown, Foxconn'u taahhüdünü yerine getirmemekle suçlayarak dava açtı, Chapter 11 başvurusu yaptı ve Endurance üretimini durdurdu. Elektrikli araç varlıkları Eylül 2023'te, çoğunluk hissesi kurucu Burns'e ait LAS Capital'e 10 milyon dolara satıldı. Şirketin geriye kalan tüzel kişiliği Mart 2024'te Nu Ride adıyla iflastan çıktı; amacı Foxconn'a karşı hukuki talepleri sürdürmekti.

Lordstown'un hikâyesi, sermaye yoğun bir sektörde anlatının üretimin önüne geçmesinin ne kadar pahalıya patladığını gösteriyor. Siparişler bağlayıcı değilken ve üretim için gereken nakit yokken halka açılmak, şirketi yalnızca daha görünür kıldı.

Girişimciler için dersler

• Bağlayıcı olmayan niyet mektuplarını sipariş gibi sunmayın; yatırımcıya kesin siparişi ve ilgi beyanını ayrı ayrı raporlayın.
• Otomotiv gibi sermaye yoğun bir işte seri üretime kadar gereken toplam nakdi baştan hesaplayın; halka açılmak bu ihtiyacı ortadan kaldırmaz.
• Planınız kritik bir ortağın yatırım taahhüdüne dayanıyorsa, taahhüdün gerçekleşmemesi halinde ne olacağını sözleşmeye önceden yazın.

Kaynaklar

1. Nu Ride Inc. (Wikipedia)
2. Lordstown Motors files bankruptcy, sues Foxconn (Reuters, 2023-06-27)
3. Lordstown Motors shares close down 13.8% after confirming SEC inquiry (CNBC, 2021-03-18)
4. Lordstown Motors comes out of bankruptcy with a new name to fight Foxconn (TechCrunch, 2024-03-15)
5. https://www.wikidata.org/wiki/Q86681792
6. Wikipedia (EN)

Bu bölüm kamuya açık kaynaklardan (Wikidata, haber arşivleri, şirket duyuruları) derlenmiştir. Rakamlar kaynaklarda yer aldığı biçimiyle verilir; bilinmeyen alanlar boş bırakılır. Hata görürsen aşağıdaki formdan bildir.