# OneSmart International Education (2007 – 2024)

- Adres: https://girisimcikafasi.com/girisim-mezarligi/onesmart/
- Sektör: Eğitim
- Ülke: Çin
- Toplam yatırım: 179,3 milyon $
- Unicorn: evet, zirve değerleme 1,8 milyar $
- Kapanış nedeni: Düzenleme ve hukuk

## Ne yapıyordu?

OneSmart, Şanghay merkezli, 3-18 yaş arası çocuklara yüksek ücretli birebir dersler veren bir özel eğitim şirketiydi. Yıllık geliri 100.000 yuanı aşan aileleri hedefliyordu. 2017 sonunda 42 şehirde 225 merkezi vardı. Kasım 2017'ye kadarki on iki ayda 342 milyon dolar satış yaptı ve Mart 2018'de New York Borsası'na çıktı.

## Neden kapandı?

Mart 2018'deki halka arz 11-13 dolar aralığının alt sınırından yapıldı ve şirket 179,3 milyon dolar topladı. Temmuz 2021'de Çin, okul dışı özel ders işini sert biçimde kısıtladı. 11 Ekim 2021'de Şanghay'daki 60'tan fazla kampüs kapandı. 12 Ekim 2021'de şirket Çin'deki tüm programları ve merkezleri durdurduğunu açıkladı, iki bağımsız yönetici de ayrıldı. Şubat 2021 sonunda 2,7 milyar yuan önceden alınmış ücret görünüyordu ve velilerin iade talepleri kamuoyuna yansıdı. Hisse 12 Ekim 2021'de 40 sente indi. Şirket Nisan 2022'de adını Meta Data olarak değiştirdi ve Ağustos 2024'te Cayman Adaları'nda resmî tasfiyeye girdi.

## Hikâyesi

OneSmart, Çin'de çocuğunun sınav başarısı için para harcamaya hazır ailelere satıyordu. 2007'de Şanghay'da kurulan şirket yüksek ücretli birebir derslerle büyüdü. 2017 sonunda 42 şehirde 225 merkezi vardı ve merkez sayısını yılda yüzde 30 artırmayı planlıyordu. Mart 2018'de New York Borsası'na çıktı; fiyat alt sınırdan belirlense de 179,3 milyon dolar topladı.

Üç yıl sonra kuralı devlet değiştirdi. Temmuz 2021'de Çin, okul dışı ders işine ağır kısıtlamalar getirdi. OneSmart'ın gelirinin büyük bölümü doğrudan bu alandaydı.

11 Ekim 2021'de Şanghay'daki 60'tan fazla kampüs aniden kapandı. Ertesi gün şirket Çin'deki tüm programları durdurduğunu duyurdu. Veliler iade istedi, oysa sistem o hafta iade yapamıyordu; Yicai'ye göre başvurular QR kodla alındı. Hisse 40 sente, ertesi gün işlem öncesi 24 sente indi.

Şirket 2022'de adını Meta Data olarak değiştirdi, ama ayakta kalamadı. Ağustos 2024'te Cayman Adaları'nda resmî tasfiyeye girdi.

## Dersler

- Tek düzenleyicinin bir kararına bağlı işte büyüme planı değil, çıkış planı da yazılmalı. Temmuz 2021 kararından Ekim 2021 kapanışına yalnız üç ay geçti.
- Peşin ücretle büyüyorsan velinin parası senin borcundur, sermayen değil. 2,7 milyar yuanlık peşin tahsilat kapanışta çözülmesi en zor sorun haline geldi.
- Devletin önem verdiği bir sektörde çalışıyorsan siyasetin yönünü müşteri verisi kadar yakından izle. Ailelerin ödeme gücü artarken kuralın değişmesi, gelir tablosunda görünmez.

## Kaynaklar

- [OneSmart's Shares Plunge After Edtech Firm Suspends Programs, Learning Centers in China](https://yicaiglobal.com/news/onesmart-shares-plunge-after-edtech-firm-suspends-programs-learning-centers-in-china)
- [Educator OneSmart Eyes North America, Europe for Expansion](https://www.caixinglobal.com/2018-03-29/educator-onesmart-eyes-north-america-europe-for-expansion-101228322.html)
- [OneSmart Education prices IPO at $11, the low end of the range](https://www.renaissancecapital.com/IPO-Center/News/55735/OneSmart-Education-prices-IPO-at-$11-the-low-end-of-the-range)
- [China's OneSmart Education sets terms for $196 million US IPO](https://renaissancecapital.com/IPO-Center/News/55544/Chinas-OneSmart-Education-sets-terms-for-$196-million-US-IPO)