# Embark Trucks (2016 – 2023)

- Adres: https://girisimcikafasi.com/girisim-mezarligi/embark-trucks/
- Sektör: Mobilite ve ulaşım
- Ülke: Amerika Birleşik Devletleri
- Toplam yatırım: bilinmiyor
- Kapanış nedeni: Zamanlama hatası

## Ne yapıyordu?

Embark Trucks, uzun yol tırlarının otoyolda sürücüsüz ilerlemesini sağlayan yazılım geliştiren San Francisco merkezli bir otonom sürüş şirketiydi. Üreticiden bağımsız çalışan sistemini taşımacılık şirketleriyle test ediyordu. 2021'de bir SPAC birleşmesiyle Nasdaq'ta halka açıldı.

## Neden kapandı?

Şirket halka açıldığında hiç gelir üretmiyordu ve 5,16 milyar dolarlık hedef değerleme tamamen teknolojinin gelecekteki potansiyeline dayanıyordu. Piyasalar soğuyunca hisseler bir yıl içinde yüzde 90'ın üzerinde değer kaybetti. Tır üreticilerinin takvimlerinin kayması ölçekli ticari kullanımı erteledi ve yeni sermaye bulunamadı. Mart 2023'te çalışanların yüzde 70'i çıkarıldı, şirket Mayıs'ta yaklaşık 71 milyon dolarlık hisse değeriyle Applied Intuition'a satıldı.

## Hikâyesi

Alex Rodrigues ve Brandon Moak, Kanada'daki Waterloo Üniversitesi'nde mekatronik mühendisliği okurken otonom sürüş üzerinde birlikte çalışmaya başladı. 2016'da Embark'ı kurduklarında Rodrigues yalnızca 20 yaşındaydı; Crunchbase News'in ifadesiyle ikisi de ABD'de bira satın alabilecek yaşta değildi. Y Combinator'ın 2016 dönemine kampüslerde kullanılacak sürücüsüz servis araçları fikriyle giren ekip, kısa sürede çok daha büyük bir pazara, uzun yol tırlarının otoyol sürüşüne yöneldi.

2016 ile 2019 arasında Maven Ventures liderliğinde 2 milyon dolarlık tohum, DCVC liderliğinde 15 milyon dolarlık A, Sequoia Capital liderliğinde 30 milyon dolarlık B ve Tiger Global liderliğinde 70 milyon dolarlık C serisi geldi. 2018'de Embark, güvenlik sürücüsü bulunan otonom bir tırla ABD'yi boydan boya kat eden ilk otonom tır girişimi oldu.

Asıl sermaye SPAC dalgasıyla geldi. Northern Genesis Acquisition Corp. II ile birleşme yaklaşık 614 milyon dolarlık kaynak vaat ediyordu; Embark 11 Kasım 2021'de Nasdaq'ta 5,16 milyar dolarlık hedef piyasa değeriyle işlem görmeye başladı. Oysa şirketin hiç geliri yoktu ve değerlemenin tamamı teknolojinin gelecekteki potansiyeline dayanıyordu. Hisseler Ocak 2022'de değerinin yarısından fazlasını kaybetti, altı ay sonra ilk fiyatın yüzde 90'ından fazla aşağıdaydı ve şirket Ağustos 2022'de 20'ye 1 oranında ters hisse bölünmesine gitti.

Mart 2023'te Rodrigues çalışanlarına gönderdiği e-postada, sermaye piyasalarının gelir öncesi şirketlere sırt çevirdiğini ve üreticilerin kayan takvimlerinin ölçekli ticari kullanımı ertelediğini yazdı. Şirket yaklaşık 230 kişiyi, yani çalışanlarının yüzde 70'ini işten çıkardı, Güney Kaliforniya ve Houston ofislerini kapattı; kalan ekip faaliyetleri tasfiye etmekle görevlendirildi. Mayıs 2023'te otonom araç simülasyon yazılımı geliştiren Applied Intuition, Embark'ı yaklaşık 71 milyon dolarlık hisse değeri üzerinden satın almayı kabul etti ve şirketin iç araçlarını, verilerini ve yazılım varlıklarını kendi ürünlerine katmayı planladı.

Embark, gelir üretmeden halka açılan bir derin teknoloji şirketinin, piyasa havası değiştiğinde değerlemesini savunacak hiçbir somut metriğe sahip olmadığını gösteren çarpıcı bir örnek. On altı ayda 5 milyar dolardan tasfiyeye uzanan yol, zamanlamanın teknoloji kadar belirleyici olabileceğini hatırlatıyor.

## Dersler

- Gelir öncesi aşamada halka açılmak değerlemenizi her gün piyasanın ruh haline bağlar; ilk ticari sözleşmeler gelmeden bu kapıdan geçmeyin.
- Ürününüz başka bir sektörün takvimine bağlıysa, o takvim kaydığında gelir üretebilecek bir ara iş modeli hazırlayın.
- Bol sermaye döneminde toplanan parayı, geliştirme süresinin planlanandan iki kat uzun süreceği varsayımıyla harcayın.

## Kaynaklar

- [Embark Trucks lays off workers, explores liquidation of self-driving truck assets](https://techcrunch.com/2023/03/03/embark-trucks-lays-off-workers-explores-liquidation-of-self-driving-truck-assets/)
- [Embark Trucks laying off 70% of employees, winding down business](https://www.freightwaves.com/news/embark-trucks-laying-off-70-of-employees-winding-down-business)
- [Autonomous Trucking Upstart Embark Goes From $5B Valuation To Kaput In 16 Months](https://news.crunchbase.com/transportation/embark-trucks-closes-autonomous-vehicles/)
- [Applied Intuition to buy autonomous trucking SPAC Embark for $71M](https://techcrunch.com/2023/05/25/applied-intuition-to-buy-autonomous-trucking-spac-embark-for-71m/)