# Benson Hill (2012 – 2025)

- Adres: https://girisimcikafasi.com/girisim-mezarligi/benson-hill/
- Sektör: Biyoteknoloji
- Ülke: Amerika Birleşik Devletleri
- Toplam yatırım: 282,3 milyon $
- Unicorn: evet, zirve değerleme 1,4 milyar $
- Kapanış nedeni: Nakit bitti

## Ne yapıyordu?

Benson Hill, veri bilimi ve bitki genetiğini birleştirerek yüksek proteinli soya geliştiren bir tarım teknolojisi şirketiydi. 2012'de St. Louis'te Matt Crisp, Todd Mockler ve Tom Brutnell tarafından kuruldu. Tohum genetiğinin yanı sıra işleme tesisleri de satın alarak gıda ve yem değer zincirine girdi. Elinde 350'yi aşkın patent ve başvuru vardı.

## Neden kapandı?

Şirket Eylül 2021'de Star Peak Corp II ile birleşerek borsaya girdi. Net zararı 2022'de 99,7 milyon, 2023'te 111,3 milyon dolardı; Haziran 2023'te Matt Crisp görevi bıraktı. Nakit için Ekim 2023'te Seymour tesisini yaklaşık 36 milyon dolara, Şubat 2024'te Creston işini 72 milyon dolara sattı. Nakit ve menkul kıymetler 2023 sonunda 48,9 milyon dolarken 2024'ün üçüncü çeyreğinde 14,4 milyon dolara indi. 20 Mart 2025'te Delaware'de Chapter 11 başvurusu yaptı. Varlıklar 23 Mayıs 2025'te Confluence Genetics'e satıldı, dava 23 Eylül 2025'te Chapter 7'ye çevrildi.

## Hikâyesi

Benson Hill 2012'de St. Louis'te bir fikirle yola çıktı: bitki ıslahı veri bilimiyle hızlandırılabilir. Kurucular arasında Danforth Bitki Bilimi Merkezi'nden Todd Mockler vardı. Şirket Kasım 2020'de Wheatsheaf Group ve GV öncülüğünde 150 milyon dolar topladı.

Mayıs 2021'de Star Peak Corp II ile anlaşma duyuruldu. İşletme değeri yaklaşık 1,35 milyar dolardı, BlackRock ve Van Eck de yatırımcılar arasındaydı. Birleşme Eylül 2021'de tamamlandı.

Ama şirket yalnız genetik satmakla yetinmedi, işleme tesisleri aldı. Bu, sermaye yoğun ve düşük marjlı bir işti. Zarar yılda yüz milyon dolar civarında kaldı. Ekim 2023'te Seymour, Şubat 2024'te Creston işi satıldı. Şirket bu kez varlık hafif bir lisans modeline dönmeye çalışıyordu.

Geç kalmıştı. 20 Mart 2025'te Chapter 11 başvurusu geldi. 11 milyon dolarlık acil finansmanı veren grup, 23 Mayıs 2025'te patentleri ve soya programını Confluence Genetics adıyla devraldı. Yeni şirket yaklaşık 60 çalışanla Missouri'de sürüyor. Benson Hill ise Eylül 2025'te Chapter 7'ye geçti ve kendi hissesinin değersiz olduğunu söyledi.

## Dersler

- Teknoloji şirketi olarak para toplayıp ağır fabrika işine girersen iki modelin de faturasını ödersin. Sermayeni yiyen varlığa neden sahip olman gerektiğini açıkla.
- SPAC'la gelen nakit bir takvimdir. Üç yıllık zarar hızını bugünkü kasaya böl ve o tarihten önce kârlılık yolunu göster.
- Asıl değerin patent ve genetikse şirket batsa da o varlık yaşar, ama senin hissedarın yaşamaz. Benson Hill'in tohum programı Confluence'ta sürdü, hisse sıfırlandı.

## Kaynaklar

- [Benson Hill: From $2B SPAC Valuation to Credit Bid Sale and Chapter 7](https://elevenflo.com/blog/benson-hill-bankruptcy)
- [Plant-growing tech firm Benson Hill to go public in $1.35 bln SPAC merger](https://www.itiger.com/news/2134690631)
- [Confluence Genetics purchases Benson Hill assets out of Chapter 11](https://hpj.com/?p=164413)
- [Benson Hill files for Chapter 7 liquidation](https://www.tipranks.com/news/company-announcements/benson-hill-files-for-chapter-7-liquidation)